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第一步：剖解三大中枢报表（5分钟定位关节问题）

1. 利润表：盯住「归母净利润」但别迷信！警惕「营收增长但净利下滑」的信号（可能价钱战/本钱失控）

2. 钞票欠债表：要点看「有息欠债/总钞票」是否超30%，警惕「应收账款增速＞营收增速」的财务洗浴嫌疑

3. 现款流量表：主张现款流净额必须＞净利润（不然赚的是账面数字），警惕「靠筹资续命」的公司

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第二步：预料5个致命比率（躲避80%的暴雷股）

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1. 现款死活线：速动比率=（现款+短期投资）/流动欠债＜1 预警

2. 赢利成果：ROE=净利润/净钞票 联贯3年＜10%淘汰（银行地产之外）

3. 债务炸弹：利息保险倍数=EBITDA/利息支拨＜3倍危机

4. 存货罗网：存货盘活天数同比增多30%+毛利率下跌=滞销警报

5. 鼓舞收割：每股主张现款流＜每股收益 可能财务作秀

案例：某老师公司ROE高达25%，但主张现款流握续为负，3年后暴雷退市

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第三步：三维现款流会诊法（看透财报魔术）

1. 健康型：主张现款流+ 投资现款流- 融资现款流-（自我造血能力强）

2. 膨胀型：主张现款流+ 投资现款流- 融资现款流+（警惕过度融资膨胀）

3. 危机型：主张现款流- 投资现款流+ 融资现款流+（庞氏骗局预警）

注：房地产等突出行业需另作判断

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第四步：行业定制化分析（幸免误伤好公司）

- 制造业：固定钞票盘活率是关节（＞2次较健康）

- 零卖业：库存盘活天数决定死活（快消品＞90天危机）

- 科技公司：研发用度占比＜5%可能枯竭竞争力（科创板公司平均11%）

器具：同花顺iFind查行业均值

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第五步：穿透式历史对比（发现处置层机要）

1. 对比5年「销售用度率」变化，短暂下跌可能缩减商场进入饮鸩而死

2. 「其他应收款」占比突增预警大鼓舞资金占用

3. 相比「职工东说念主均创收」与同业，止境低可能东说念主效低下

案例：某白酒企业联贯5年销售用度率下跌，但市占率进步，实为品牌护城河走漏

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第六步：财报外关节笔据链

1. 供应商账期：短暂蔓延可能资金链弥留（天眼查功令纠纷模块）

2. 高管减握：协作「利好公告」减握必查（看减握比例是否超5%）

3. 客户连结度：前五大客户占比＞50%的严慎（苹果产业链之外）

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避坑口诀：

利润表看质地，钞票欠债表防雷

现款流是王说念，行业对比破幻觉

历史变化藏真相，表外信息补盲区

下期预报：《财报魔术大揭秘：8种常见财务作秀手法全图解》，关爱我可以过深度干货！

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